(资料图)

本周汽车板块跑赢大盘：本周A 股中信汽车一级行业（+1.0%）跑赢沪深300（-2.5%），在31 个中信一级行业中排名第2 位。二级行业细分板块中，商用车-0.2%、汽车销售及服务-2.8%、汽车零部件+2.3%、乘用车-0.1%、摩托车及其他-0.4%。

6 月至今新能源车市场表现良好：1）乘联会：根据乘联会数据，6/12-6/18国内乘用车日均零售销量同比-2%/环比+21%至5.8 万辆，日均批发销量同比+5%/环比+20%至6.3 万辆。6/1-6/18 新能源乘用车零售销量同比+1%/环比+5%至32 万辆（新能源车渗透率38.6%），批发销量同比-8%/环比+7%至30.8 万辆（新能源车渗透率34.9%）。2）交强险：6/12-6/18 乘用车市场销量42.8 万辆，日均销量6.1 万辆。新能源乘用车市场销量14.7 万辆，日均销量2.1 万辆（新能源车渗透率34.3%）。我们认为，6/1-6/18 新能源汽车零售端渗透率已至38.6%。鉴于部分品牌购车权益维持高位+地方补贴、以及车企半年度销量考核周期临近，持续看好新能源汽车销量爬坡前景。

新能源汽车购置税优惠细则落地，L3 及更高级别自动驾驶政策落地渐近：

1）6/21 新能源乘用车购置税优惠细则出台包括，2024/1/1-2025/12/31 免征购置税，每辆新能源乘用车免税额不超过3 万元；2026/1/1-2027/12/31 减半征收购置税，每辆新能源乘用车减税额不超过1.5 万元。我们判断，本次通过价格带有针对性的差异化延续+优化新能源车购置税符合预期；预计2024-2025 年售价33.9 万元以下新能源车均可免征购置税，车型覆盖度较高（2023 年前5 月，国内30 万元以下新能源汽车占比85.2%）。2）6/21 工信部副部长表示，将启动智能网联汽车准入和上路通行试点、城市级“车路云一体化”示范应用，支持L3 级及更高级别的自动驾驶功能商业化应用。截至2022 年，L2 及以上级别辅助驾驶渗透率至30%。我们认为，高阶辅助驾驶有望从地方试点逐步切换至中央主导、叠加2023E 新势力与华为均有望实现城市辅助驾驶落地，充分看好全年智能化布局领先的标的。

关注智能化行情+特斯拉产业链机会：我们认为，1） 行业呈现平稳复苏趋势，但市场竞争依然激烈；建议关注板块平稳复苏带来的结构性机会。2）看好2023 年具有较强车型改善周期、用户画像差异化定位竞争的新势力车企、出口+产业链成本控制能力较强+销量与业绩兑现能力较强的自主新能源车企、以及市占率抬升/新定点释放+年降消化能力强+业务多元化的零部件公司。3）看好智能化+机器人主题+特斯拉产业链的投资机会。

投资建议：整车推荐理想汽车，建议关注特斯拉。零部件推荐福耀玻璃，建议关注嵘泰股份、爱柯迪、旭升股份。

风险提示：政策波动；产能/供应链不及预期；原材料价格上涨；行业需求不及预期；车型上市与爬坡不及预期；成本费用控制不及预期；市场风险。